原文刊发于《财贸经济》2024年第5期

谢谦，经济学博士，中国社会科学院经济研究所研究员，中国社会科学院大学副教授，硕士生导师。现任中国社会科学院经济研究所《经济学动态》编辑部副主任，研究方向为国际贸易、数字经济与企业创新。主持国家自然科学基金、国家社会科学基金、商务部、财政部等多项委托研究项目。研究成果发表于《管理世界》《金融研究》《南开管理评论》《财贸经济》《经济学动态》China & World Economy 等学术期刊。

近三年科研成果：

1. 谢谦，金才淇：《跨境数据流动的共同关切、面临挑战与中国应对》，《学习与探索》，2024年第8期。

2. 谢谦，毕文静，金才淇：《税收激励与企业创新——基于固定资产加速折旧政策的检验》，《南开管理评论》，网络首发时间：2024-04-17。

3. 谢谦：《数字金融如何影响企业双向投资》，《财贸经济》2024年第5期。

4. 谢谦：《全球数字经济规则议题特征、差异与中国应对》，《改革》2023年第6期。

5. 谢谦、金才淇：《生产网络视角下的产业结构升级：逻辑解构和实现路径》，《首都经济贸易大学学报》2023年第5期。

6. 谢谦、郭杨：《数字技术、创新要素结构优化与企业全要素生产率》，《北京师范大学学报(社会科学版)》2022年第6期。

7. 谢谦、刘洪愧：《数字服务贸易助推经济高质量发展：理论机理与政策建议》，《经济体制改革》2022年第6期。

8. 杨志远、谢谦、李宇迪：《负面清单、嵌入深度与制造业服务化》，《经济学动态》2022年第11期。

9. 谢谦、汪雪婷：《以企业创新发展推进共同富裕——基于股权激励的视角》，《金融经济学研究》2022年第2期。

10. Li,j., Liu H. k., Xie, Q., “Bilateral Relations and Exports:Evidence from Google Big Data”,China & World Economy，2023, 31(1):149–177.

11. Xu, M., Zhong, T., Xie, Q., Liu H. k., “Foreign Demand, Competition Strategy, and Export Markups: Evidence from Chinese Multi-Product Exporters”, China & World Economy，2022, 30(3):87–209.

研究背景

企业双向投资作为新发展格局的重要载体，对增强经济发展的内生动力、驱动经济高质量发展具有重要意义。传统金融在支持实体经济发展的过程中，存在领域错配、期限错配、属性错配等结构性问题，数字金融将大数据、云计算及移动互联网等数字技术应用到普惠金融领域，借助互联网的可达性有效扩大金融服务的覆盖面，缓解信息不对称程度，提振企业双向投资。数字金融发展能够加快金融机构数字化转型，推动构建金融有效支持实体经济的机制体制，有助于吸引外资企业“引进来”，同时金融等生产性服务业的发展，也有助于加速中国企业“走出去”。

研究创新

本文试图从金融市场供给和企业融资约束双重视角，全面探究数字金融对企业双向投资的影响。本文的主要贡献体现在以下方面：

第一，本文从数字金融角度透视“双循环”新发展格局构建，突破性地将数字金融引入企业双向投资这一微观层面，全面厘清其对微观企业双向投资的影响，对既有研究形成补充拓展。

第二，本文指标设计凸显了数字金融的优势，分别对数字金融总指数的3个二级指标——覆盖广度、使用深度、数字化程度进行分析，全面展示其对企业双向投资的作用。

第三，本文补充拓展了数字金融与企业双向投资的影响机制，如资源错配、金融产品生态多样性、融资约束等，并进一步考虑企业规模、行业异质性等差异，全面揭示数字金融异质性影响，相关研究结论对于数字金融、实体经济与金融市场健康稳定发展提供了重要的政策支持。

研究发现

基于数字金融指数和国泰安微观企业数据库，本文采用多种估计方法进行研究发现，数字金融显著促进企业双向投资，但其在数字金融不同维度、企业规模、行业等方面存在异质性影响，数字金融对中小微型企业、技术密集型和高新技术企业的双向投资促进作用更为显著。进一步，在影响机制方面，数字金融发展能够通过降低资本错配程度、提高金融产品多样性及缓解融资约束等途径，提升企业双向投资水平。

政策启示

本文的研究对于数字金融的良性发展与企业双向投资的稳步增长具有重要的政策含义。根据结论，本文提出了以下建议：

第一，政府应优化金融空间布局，促进区域金融平衡发展，引导金融真正服务实体经济；同时全面依托大数据技术进行精准风控，助力融资服务体系推陈出新；

第二，政府应适时调整双向投资布局，鼓励技术密集型产业与先进地区的人才、技术、产业布局紧密结合，充分利用外资带动经济发展，实现资源最优化配置，带动国内整体产业链价值链的升级；

第三，在数字金融供给侧方面，要积极完善信贷策略创新金融服务方式，吸纳新融资主体创新载体，增强金融评价体系包容性；

第四，在支持新发展格局构建方面，应进一步设立针对性强、作用面广的开放基金，构建技术先进、数据广聚的服务平台，提升数字金融的业务承载能力和交易流转效率，使其成为优化金融服务体系、连接国际产业资源、促进国际资金双向流动的“高速公路”。

研究心得

数字金融作为数字化与传统金融结合而成的新产物，在学界掀起了新的研究浪潮，相当多的文献对数字金融发展进行了深入探讨。而目前鲜有文献从企业微观层面研究数字金融对企业双向投资的影响，本文的选题灵感就来源于此。在研究过程中，本文遇到的困惑主要是如何尽可能克服计量识别中潜在的内生性问题。为了克服写作中遇到的难题，笔者进行了广泛的文献阅读与讨论，并尝试进行了多次努力求证，最终得到了满意的结果。在完成全文的撰写后，笔者积极将本稿投递到贵刊。在经过多次细致修改后，本文终于得到了《财贸经济》的认可并予以录用，笔者对此十分感激，也将在未来的学术生涯中继续努力。同时，笔者万分感谢匿名审稿专家提出的专业的学术评阅及宝贵意见。未来，笔者将进一步深入探索数字金融领域，紧密结合国内国际发展现状和事实，用更翔实的微观数据深入刻画数字金融发展带来的普惠效果。