受经济学院邀请，申万宏源证券固定收益总部副总经理、清华大学特邀研究员、金融硕士导师、北京大学金融硕士导师范为博士于5月7日为同学们作题为“金融周期与经济增长——兼谈如何跑赢‘印钞机’”的讲座，讲座由林维副校长主持。

首先，范为博士向同学们展示了“150年全球主要经济体政策利率变化”折线图，指出在过去十年全球央行通过增发货币，释放流动性以促进经济增长，但是实际上边际产出增长在逐渐下行，因此量化宽松政策短期可以促进经济发展，但是对长期经济增长无效。

接下来，范为博士分析了现在海外的宏观经济形势。他认为过去中美三十年的“蜜月期”已经走到尽头，中美产生矛盾是不可避免的。全球都在通过发行货币维持经济增长，美国国债就是典型代表，欧盟的核心国家经济在2019年又开始下滑。金砖国家中除中印两国以外，其他三个已经进入“滞涨”或“衰退”阶段。范为博士强调同学们要关注印度，因为印度有很多的政策和中国相似，产业布局也不错。

然后，范为博士对国内宏观经济进行了概括：短期不悲观，中期不乐观，长期也不会崩溃。从短期看，我国经济增长的可持续性和内生性存疑；从中期看，人口要素、资本要素、全要素生产率这“三大支柱”下行；从长期看，中国还有足够的储蓄率，中国的经济体制在经济衰退时比西方的经济体制更为有效。当前中国经济稳增长依然靠“宽信用，稳投资”，中国风险还在不断累积，包括中国巨债、天量货币、地产泡沫导致了货币的被动发行。

最后，范老师提出“1234”理论。建议投资10%贵金属类资产，20%外币类资产，30%房地产类资产，40%股权、股票类资产。建议股票类资产关注三大主线：大健康、大消费，新基建和科技创新类企业。